El Banco Central Europeo incrementó en 50 puntos básicos la tasa de interés de referencia y anunció la instrumentación de la TPI como nueva herramienta de acción. La temporada de resultados continúa a buen ritmo y con buenos resultados. Los mercados tuvieron la mejor semana en meses.
[Extracto]
La sorpresa de Christine
El Banco Central Europeo -BCE- elevó las tasas de interés en 50 puntos básicos por primera vez en más de once años, en un intento por contener la inflación registrada en la Eurozona. El BCE había señalado previamente que aumentaría las tasas en julio y septiembre a medida que los precios al consumidor sigan aumentando.
La respuesta del BCE se da en un contexto de aceleración de la inflación que en el mes de junio registró un pico de 8.6% acumulado, más de 4 veces por encima del rango meta del BCE de 2%.
Los factores que han impulsado los niveles de inflación son los altos precios de los alimentos y energía que a su vez están fuertemente asociados a las expectativas de lo que pasa con el conflicto de Rusia-Ucrania y las acciones que el gobierno de Putin pueda eventualmente adoptar en materia de suministro de energía a la zona euro.
Otro factor desestabilizante en la macro europea es la presión derivada de la depreciación del tipo de cambio del euro. La divisa de la eurozona se ha depreciado en más de 11% YTD frente al dólar estadounidense gracias a los temores de una recesión inminente en la comunidad económica europea.
¿Por qué hablamos de sorpresa de Christine? Los analistas de mercado aguardaban un aumento de hasta 25 puntos básicos y en conferencia de prensa Lagarde reveló que la decisión del BCE fue elevar cada una de sus tres tasas clave en 50 puntos básicos a 0,0%, 0,5% y 0,75%. Asimismo, anunció que el BCE aprobó el Instrumento de Protección de la Transmisión (TPI), destinado a ayudar a que la inflación regrese al rango meta.
Por otra parte, los inversionistas estuvieron atentos a los detalles de la nueva herramienta antifragmentación anunciada por el BCE que tiene como principal objetivo apoyar a los países con volúmenes de deuda exorbitantes como es el caso de Italia, España y Grecia. Sobre este aspecto el BCE denominó TPI al nuevo instrumento que buscará contrarrestar las “dinámicas de mercado desordenadas e injustificadas que representan una amenaza para la eficiente transmisión de política monetaria en toda la zona euro” expresó la presidenta del Banco Central Europeo.
Temporada de resultados
Inició la temporada de resultados corporativos durante la semana pasada en los mercados de Estados Unidos y Europa en un contexto de alta volatilidad, donde los inversionistas intentan dirimir las probabilidades de que la economía entre en recesión en caso de que la política monetaria de los bancos centrales se vuelva cada vez más agresiva para controlar los niveles de inflación.
Durante la semana pasada los principales bancos dieron a conocer los resultados corporativos para el segundo trimestre del año y las ganancias en todos los bancos fueron inferiores a las del año anterior. En el caso de Bank of America las ganancias trimestrales cayeron casi un tercio mientras que Goldman Sachs registró una caída de más de 50% en las ganancias respecto al año anterior.
A pesar de las caídas en los márgenes, el crecimiento de préstamos al consumo se aceleró para el conjunto de bancos que ya reportaron resultados; este dato refuerza la noción de que el consumo se mantiene fuerte y que una recesión es aún un escenario lejano para los jefes de inteligencia de los grandes bancos.
Mercados: mercurio ascendente
La semana termina con los mercados cerrando en rojo, aunque el balance acumulado de los mercados en la última semana es positivo.
A pesar de los cierres negativos del viernes los mercados registraron un balance positivo durante esta semana y alimentan la esperanza de que el mes de julio pueda cerrar en números verdes por primera vez desde marzo de este año.
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